Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг ООО «Айдеко» (далее — «Айдеко», «компания») на уровне BB-.ru и изменило прогноз по кредитному рейтингу со стабильного на позитивный.

Резюме

• Прогноз по кредитному рейтингу изменён на позитивный ввиду роста рентабельности «Айдеко» на фоне увеличения масштабов деятельности.
• Оценка бизнес-профиля «Айдеко» складывается из всё ещё невысоких позиций на российском рынке межсетевых экранов нового поколения (next-generation firewall, NGFW), концентрации на одном продукте и умеренных оценок ключевых активов.
• Финансовый профиль компании характеризуется низкой ликвидностью и умеренной долговой нагрузкой; положительное влияние на его оценку оказывают высокие показатели обслуживания долга и рентабельности.
• Давление на оценку фактора «Менеджмент и бенефициары» оказывают отсутствие аудированной отчётности по МСФО и регламентации корпоративного управления, а также управления рисками и ликвидностью.

Структура БОСК

Информация о рейтингуемом лице

ООО «Айдеко» — разработчик программного обеспечения (ПО), в частности, межсетевых экранов нового поколения, которые обеспечивают комплексную защиту от сетевых угроз. Базируется в Екатеринбурге. В сфере компьютерной безопасности работает с 2008 года. У компании более 2,5 тыс. клиентов из различных отраслей и регионов России.

Обоснование рейтингового действия

Факторы, определившие уровень БОСК: bb-

Невысокие рыночные позиции и концентрация на одном продукте при широкой географии сбыта

«Айдеко» входит в топ-10 разработчиков межсетевых экранов нового поколения, представленных на российском рынке. НКР ожидает сохранения тренда на замещение иностранных файрволов отечественными, хотя российским вендорам требуется усиление качественных и количественных характеристик продуктов. С 2025 года «Айдеко» преимущественно работает через партнёров — интеграторов и дистрибьютеров, что сдерживает стоимость предлагаемых услуг, но позволяет быстрее масштабироваться. У компании пока нет портфеля долгосрочных контрактов, но в 2026 году она рассчитывает на более чем двукратный рост выручки на фоне роста объёма клиентских обращений. Некоторую стабильность продаж обеспечивают договоры продления, которые в 2025 году принесли «Айдеко» 34% совокупного дохода.

В I полугодии 2026 года выручка «Айдеко» составила 502 млн руб. Однако в этом сегменте рынка ПО 60–70% поступлений приходятся на II полугодие, и за 2026 год в целом компания рассчитывает получить более 1,5 млрд руб. (рост более чем в 1,5 раза по сравнению с 2025 годом) благодаря расширению масштабов бизнеса.

Основным продуктом компании является межсетевой экран Ideco NGFW Novum, поставляемый клиентам в виде ПО и программно-аппаратного комплекса. Концентрация на этом продукте сдерживает оценку бизнес-профиля компании. В оценке ключевых активов НКР принимает во внимание существенную долю капитализированного фонда оплаты труда (ФОТ).

Рост рентабельности и умеренная долговая нагрузка

Уровень рентабельности «Айдеко» агентство оценивает выше среднего, её рост стал одной из причин установления позитивного прогноза по кредитному рейтингу компании. В 2025 году рентабельность OIBDA выросла с 29% до 37%.

«Айдеко» поддерживает умеренные значения долговой нагрузки, несмотря на рост совокупного долга, и высокие показатели обслуживания долга, которые положительно сказываются на общей оценке финансового профиля. Совокупный долг в 2025 году рос быстрее OIBDA, поскольку компания разместила облигации на 500 млн руб. и направила вырученные средства на разработку/доработку ПО, наём сотрудников коммерческого направления и продвижение продукта. Вместе с тем НКР учитывает в оценке долговой нагрузки значительные суммы капитализации на балансе части ФОТ, субподрядных и маркетинговых расходов, которые сдерживают рост показателей долговой нагрузки (в 2025 году сумма такой капитализации равнялась 450 млн руб. при OIBDA 357 млн руб.).

НКР полагает, что оценка показателей обслуживания долга компании по итогам 2026 года останется на уровне выше среднего, в том числе благодаря капитализации части ФОТ. Облигационные займы обслуживаются со II полугодия 2025 года, то есть не полный календарный год. В 2026 году поддержку этим метрикам может оказать существенный рост выручки, на который компания рассчитывает по итогам выпуска последнего релиза Ideco NGFW Novum.

Ликвидность компании по итогам 2025 года была низкой, что продолжает сдерживать оценку финансового профиля. Суммы денежных средств, их эквивалентов и открытых неиспользованных кредитных линий в банках невысоки.

Оценка структуры фондирования в 2025 была умеренной: доля собственного капитала в структуре источников финансирования уменьшилась с 59% до 29% в результате размещения облигаций.

Прозрачная структура собственности и низкий уровень корпоративного управления

ООО «Айдеко» принадлежит трём физическим лицам, при этом основной бенефициар владеет компанией с момента её регистрации в 2008 году.

В компании отсутствует регламентация корпоративных процедур, в том числе систем риск-менеджмента и управления ликвидностью, хотя работа в этом направлении ведётся.

Аудируемая отчётность составляется в соответствии с РСБУ. По итогам 2025 года компания впервые подготовила консолидированную отчётность по МСФО (без проведения аудита).

Результаты применения модификаторов

Стресс-тестирование в условиях существенных негативных рыночных тенденций (макрофинансовый стресс, неблагоприятные события в отрасли) оказало небольшое влияние на уровень собственной кредитоспособности ООО «Айдеко».

С учётом влияния модификаторов ОСК установлена на уровне bb-.ru.

Оценка внешнего влияния

НКР не учитывает вероятность экстраординарной поддержки со стороны ключевых бенефициаров.

Кредитный рейтинг ООО «Айдеко» подтверждён на уровне BB-.ru.

Факторы, способные привести к изменению рейтинга

К повышению кредитного рейтинга или улучшению прогноза могут привести рост рыночной позиции компании, диверсификация продуктов или услуг, улучшение показателей ликвидности и рентабельности, усиление и регламентация корпоративного управления, в том числе переход на составление отчётности по МСФО.

Кредитный рейтинг может быть снижен, или прогноз может быть ухудшен в случае дальнейшего существенного роста долговой нагрузки с одновременным ослаблением показателей обслуживания долга, снижения рентабельности, ухудшения структуры фондирования, недостижения прогнозных показателей бизнес-плана компании.

Регуляторное раскрытие

Полное наименование рейтингуемого лица	общество с ограниченной ответственностью «Айдеко»
Сокращённое наименование рейтингуемого лица	ООО «Айдеко»
Страна регистрации рейтингуемого лица	Россия
Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) рейтингуемого лица	6670208848

При присвоении кредитного рейтинга ООО «Айдеко» использовались Методология присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации нефинансовым компаниям с целью определения оценки собственной кредитоспособности рейтингуемого лица и присвоения уровня кредитного рейтинга нефинансовым компаниям; Основные понятия, используемые обществом с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» в методологической и рейтинговой деятельности, с целью применения рейтинговых шкал и приведённых в документе определений основных терминов и понятий; Оценка внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации с целью применения принципа оценки фактора «Внешнее влияние» для конкретной категории рейтингуемого лица. Кредитный рейтинг присвоен по национальной рейтинговой шкале.

Кредитный рейтинг ООО «Айдеко» был впервые опубликован 14.08.2025 г.

Присвоение кредитного рейтинга и определение прогноза по кредитному рейтингу основываются на информации, предоставленной ООО «Айдеко», а также на данных и материалах, взятых из публичных источников. Рейтинговый анализ был проведён с использованием финансовой отчётности по РСБУ, составленной на 31.12.2025 г.

Фактов и событий, позволяющих усомниться в корректности и достоверности предоставленных данных, зафиксировано не было. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Айдеко» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается не позднее одного года с даты публикации настоящего пресс-релиза.

НКР не оказывало ООО «Айдеко» дополнительных услуг.

Конфликтов интересов в процессе присвоения кредитного рейтинга и определения прогноза по кредитному рейтингу ООО «Айдеко» зафиксировано не было.

© 2026 ООО «НКР».

Ограничение ответственности

Все материалы, автором которых выступает общество с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР»), являются интеллектуальной собственностью ООО «НКР» и/или его лицензиаров и защищены законом. Представленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Вся информация о присвоенных ООО «НКР» кредитных рейтингах и/или прогнозах по кредитным рейтингам, предоставленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет, получена ООО «НКР» из источников, которые, по его мнению, являются точными и надёжными. ООО «НКР» не осуществляет проверку представленной информации и не несёт ответственности за достоверность и полноту информации, предоставленной контрагентами или связанными с ними третьими лицами.

ООО «НКР» не несёт ответственности за любые прямые, косвенные, частичные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или иного рода убытки или расходы (включая недополученную прибыль) в связи с любым использованием информации, автором которой является ООО «НКР».

Любая информация, являющаяся мнением кредитного рейтингового агентства, включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, является актуальной на момент её публикации, не является гарантией получения прибыли и не служит призывом к действию, должна рассматриваться исключительно как рекомендация для достижения инвестиционных целей.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам отражают мнение ООО «НКР» относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надёжность, финансовая устойчивость) и/или относительно кредитного риска его отдельных финансовых обязательств или финансовых инструментов рейтингуемого лица на момент публикации соответствующей информации.

Воспроизведение и распространение информации, автором которой является ООО «НКР», любым способом и в любой форме запрещено, кроме как с предварительного письменного согласия ООО «НКР» и с учётом согласованных им условий. Использование указанной информации в нарушение указанных требований запрещено.

Любая информация, размещённая на сайте ООО «НКР», включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, аналитические обзоры и материалы, методологии, запрещена к изменению, ранжированию.

Содержимое не может быть использовано для каких-либо незаконных или несанкционированных целей или целей, запрещённых законодательством Российской Федерации.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам доступны на официальном сайте ООО «НКР» в сети Интернет.

Ключевые финансовые показатели млн руб.