Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг ПАО СК «Росгосстрах» (далее — «Росгосстрах», «компания») на уровне AA+.ru; прогноз по кредитному рейтингу остался стабильным.

Резюме

• Эффективность операционной деятельности «Росгосстраха» по итогам 2024 была умеренно высокой, в 2025 и 2026 годах НКР ожидает сохранения уровня показателей эффективности.
• Высокая оценка инвестиционной политики компании сопровождается умеренной достаточностью капитала.
• Система управления компании оценивается как адекватная и позволяющая реализовать долгосрочную стратегию развития, предполагающую долгосрочное партнёрство с материнским банком; значимые акционерные риски отсутствуют.
• Кредитный рейтинг учитывает вероятность экстраординарной поддержки «Росгосстраха» со стороны Банка России в силу системной значимости компании.

Структура БОСК

Информация о рейтингуемом лице

ПАО СК «Росгосстрах» (номер 0001 в Едином государственном реестре субъектов страхового дела (ЕГРССД) Банка России) — страховая компания федерального масштаба, один из лидеров российского страхового рынка. По итогам 9 месяцев 2025 года «Росгосстрах» занимал 7-е место по объёму премий в сегменте иного, чем страхование жизни (non-life).

Обоснование рейтингового действия

Факторы, определившие уровень БОСК: aa

Умеренно высокие операционные показатели и сильные рыночные позиции

Умеренно высокая оценка бизнес-профиля «Росгосстраха» определяется ожидаемым сохранением в 2026 году сильных позиций на страховом рынке, умеренно высоких показателей операционной эффективности и значительной диверсификации.

По итогам 9 месяцев 2025 года компания заняла седьмое место по объёму страховой премии в сегменте non-life, и её доля составила 5,1%. Наиболее сильные позиции (второе место на рынке) «Росгосстрах» занимает в сегменте страхования имущества физических лиц, доля которого в структуре страховой премии компании составляет 19%. Коэффициенты пролонгации договоров страхования физических лиц остаются высокими на протяжении длительного периода. Премии ОСАГО, составляющие 30% в структуре страховой премии «Росгосстраха», сократились за 9 месяцев 2025 года на 6% в сравнении с аналогичным показателем прошлого года.

Эффективность операционной деятельности «Росгосстраха» в 2024 году была умеренно высокой, рентабельность капитала (ROE) составила около 14%. Мы ожидаем, что в 2025 и 2026 годах компания будет поддерживать ROE на таком же уровне, а её прибыль продолжит расти в абсолютном выражении благодаря сформированной структуре инвестиционного портфеля и устойчивости комбинированного коэффициента убыточности по страховому портфелю.

По прогнозам НКР, в 2026 году и в среднесрочной перспективе темпы роста страховой премии компании будут сопоставимы со средними по рынку.

Диверсификация бизнеса «Росгосстраха» оценивается как высокая. Оценки географической диверсификации, доли контролируемых каналов продаж и доли крупнейшего сегмента страхования близки к максимальным.

Высокие оценки инвестиционной политики и ликвидности

Оценка риск-профиля складывается из высокой оценки инвестиционной политики и умеренно высоких оценок ликвидности активов и достаточности капитала, определённых по методологии НКР.

Ликвидные активы компании с учётом дисконтов за конвертацию в денежные средства в 1,38 раза превосходят краткосрочные (до 1 года) обязательства, что позволяет охарактеризовать ликвидность активов как умеренно высокую. Облигации, депозиты, а также денежные средства, по итогам 2024 года имевшие оценку кредитного качества A и выше согласно методологии НКР, составляют около 70 млрд руб. Рублёвый эквивалент валютной позиции на конец 2024 года был незначительным.

НКР оценивает инвестиционную политику «Росгосстраха» как сбалансированную, поскольку активы с высоким уровнем риска, рассчитанные по методологии НКР, составляют около 12% капитала компании. К таким вложениям НКР относит вложения в инвестиционную недвижимость.

Отношение скорректированного капитала к величине рисков, которым подвержена компания, составляло 1,44 на конец 2024 года, что соответствует умеренной достаточности капитала согласно методологии НКР. При расчёте показателя мы применили ряд корректировок капитала, включая отрицательные корректировки отложенных аквизиционных расходов, нематериальных активов, отложенных налоговых активов.

Низкие акционерные риски, высокое качество управления и стратегии

По мнению НКР, акционерные риски «Росгосстраха» минимальны, поскольку акционеры компании имеют высокую репутацию.

Менеджмент компании проводит политику андеррайтинга, характеризующуюся укороченными циклами; бизнес-процессы, корпоративное управление, практика раскрытия информации и управление рисками находятся на сопоставимых с конкурентами уровнях и имеют потенциал дальнейшего развития.

Система управления адекватна целям развития «Росгосстраха».

В 2024 году компания приняла стратегию развития, которая предполагает, в том числе, долгосрочное партнёрство с материнским банком при сохранении рыночного бизнеса. Этой стратегии компания будет придерживаться и в 2025–2026 годах. Одной из новых целей, закреплённых в стратегии, является повышение рыночной стоимости компании в долгосрочной перспективе.

Результаты применения модификаторов

По мнению НКР, уровень БОСК в полной мере отражает специфику бизнеса «Росгосстраха». Сравнительный анализ страховых компаний сопоставимого масштаба и специализации, обладающих схожим уровнем собственной кредитоспособности, показал, что корректировка БОСК не требуется.

После применения модификаторов ОСК установлена на уровне aa.ru.

Оценка внешнего влияния

По мнению НКР, инфраструктурная значимость компании в сочетании с её ролью в экономике и размерным классом при осуществлении страховых выплат обусловливают возможность предоставления экстраординарной поддержки со стороны Банка России в случае необходимости.

С учётом указанных факторов ПАО СК «Росгосстрах» присвоен кредитный рейтинг на 1 ступень выше его ОСК — на уровне AA+.ru.

Факторы, способные привести к изменению рейтинга

К повышению кредитного рейтинга или улучшению прогноза по нему могут привести усиление рыночных позиций компании, существенное устойчивое улучшение её ключевых финансовых метрик, в частности, рентабельности, достаточности капитала.

К снижению кредитного рейтинга или ухудшению прогноза по нему могут привести снижение эффективности операционной деятельности, ухудшение рыночных позиций и оценок достаточности капитала, ликвидности активов или инвестиционной политики, а также потеря компанией инфраструктурной значимости в сочетании с ролью в экономике и размерным классом при осуществлении страховых выплат.

Регуляторное раскрытие

Полное наименование рейтингуемого лица	публичное акционерное общество Страховая Компания «Росгосстрах»
Сокращённое наименование рейтингуемого лица	ПАО СК «Росгосстрах»
Страна регистрации рейтингуемого лица	Россия
Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) рейтингуемого лица	7707067683

При присвоении кредитного рейтинга ПАО СК «Росгосстрах» использовались Методология присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации страховым организациям с целью определения оценки собственной кредитоспособности рейтингуемого лица и присвоения уровня кредитного рейтинга страховым компаниям; Основные понятия, используемые обществом с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» в методологической и рейтинговой деятельности, с целью применения рейтинговых шкал и приведённых в документе определений основных терминов и понятий; Оценка внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации с целью применения принципа оценки фактора «Внешнее влияние» для конкретной категории рейтингуемого лица. Кредитный рейтинг присвоен по национальной рейтинговой шкале.

Кредитный рейтинг ПАО СК «Росгосстрах» был впервые опубликован 29.12.2023 г.

Присвоение кредитного рейтинга и определение прогноза по кредитному рейтингу основываются на информации, предоставленной ПАО СК «Росгосстрах», а также на данных и материалах, взятых из публичных источников. Рейтинговый анализ был проведён с использованием финансовой отчётности, составленной в соответствии с РСБУ на 30.09.2025 г.

Фактов и событий, позволяющих усомниться в корректности и достоверности предоставленных данных, зафиксировано не было. Кредитный рейтинг является запрошенным, ПАО СК «Росгосстрах» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается не позднее одного года с даты публикации настоящего пресс-релиза.

НКР не оказывало ПАО СК «Росгосстрах» дополнительных услуг.

Конфликтов интересов в процессе присвоения кредитного рейтинга и определения прогноза по кредитному рейтингу ПАО СК «Росгосстрах» зафиксировано не было.

© 2025 ООО «НКР».

Ограничение ответственности

Все материалы, автором которых выступает общество с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР»), являются интеллектуальной собственностью ООО «НКР» и/или его лицензиаров и защищены законом. Представленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Вся информация о присвоенных ООО «НКР» кредитных рейтингах и/или прогнозах по кредитным рейтингам, предоставленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет, получена ООО «НКР» из источников, которые, по его мнению, являются точными и надёжными. ООО «НКР» не осуществляет проверку представленной информации и не несёт ответственности за достоверность и полноту информации, предоставленной контрагентами или связанными с ними третьими лицами.

ООО «НКР» не несёт ответственности за любые прямые, косвенные, частичные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или иного рода убытки или расходы (включая недополученную прибыль) в связи с любым использованием информации, автором которой является ООО «НКР».

Любая информация, являющаяся мнением кредитного рейтингового агентства, включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, является актуальной на момент её публикации, не является гарантией получения прибыли и не служит призывом к действию, должна рассматриваться исключительно как рекомендация для достижения инвестиционных целей.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам отражают мнение ООО «НКР» относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надёжность, финансовая устойчивость) и/или относительно кредитного риска его отдельных финансовых обязательств или финансовых инструментов рейтингуемого лица на момент публикации соответствующей информации.

Воспроизведение и распространение информации, автором которой является ООО «НКР», любым способом и в любой форме запрещено, кроме как с предварительного письменного согласия ООО «НКР» и с учётом согласованных им условий. Использование указанной информации в нарушение указанных требований запрещено.

Любая информация, размещённая на сайте ООО «НКР», включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, аналитические обзоры и материалы, методологии, запрещена к изменению, ранжированию.

Содержимое не может быть использовано для каких-либо незаконных или несанкционированных целей или целей, запрещённых законодательством Российской Федерации.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам доступны на официальном сайте ООО «НКР» в сети Интернет.

Ключевые финансовые показатели млрд руб.