Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг АО «Инлайф страхование жизни» (далее — «Инлайф СЖ», «компания») на уровне A-.ru со стабильным прогнозом.

Резюме

• Сборы компании после динамичного роста в предыдущие три года сократились на 6% по итогам I полугодия 2023 года; однако прибыль компании удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, основной вклад внесло кредитное страхование жизни, доля которого в страховом портфеле выросла до 52%.
• Компания имеет очень высокую концентрацию на одном бизнес-партнёре, потеря которого может оказать негативное влияние на её кредитный профиль.
• НКР ожидает, что в 2023 и 2024 годах «Инлайф СЖ» будет поддерживать высокую операционную эффективность, сохранит среднее положение на рынке и невысокую диверсификацию бизнеса.
• Высокие показатели ликвидности и достаточности капитала сопровождаются низким уровнем риска, связанного с инвестиционной политикой.
• Система управления компании адекватна её бизнес-задачам и соответствует её размеру.

Структура БОСК

Информация о рейтингуемом лице

АО «Инлайф страхование жизни» (номер 3987 в Едином государственном реестре субъектов страхового дела (ЕГРССД) Банка России) по итогам 2022 года заняла 9-е место по объёмам страховой премии в сегменте страхования жизни (далее — «life»). Около 49% портфеля составляют страховые премии по инвестиционному страхованию жизни, а 35% — по кредитному страхованию жизни. Компания в июле 2023 года сменила наименование с АО «УРАЛСИБ Жизнь» на АО «Инлайф страхование жизни».

Обоснование рейтингового действия

Факторы, определяющие уровень БОСК: a-

Умеренно высокая оценка бизнес-профиля

Оценка бизнес-профиля компании «Инлайф СЖ» определяется сильными показателями эффективности операционной деятельности, средними позициями на страховом рынке и низкой диверсификацией бизнеса.

На протяжении последних трёх лет бизнес компании в сегменте life рос темпами, опережающими среднерыночные, как следствие, увеличилась и её рыночная доля. К 2022 году «Инлайф СЖ» вошла в первую десятку по собираемой страховой премии в этом сегменте. По нашим оценкам, в 2023–2024 годах страховые премии компании будут расти со среднерыночным темпом во многом благодаря тесному сотрудничеству с одним из российских банков. Вместе с тем при негативном сценарии высокая концентрация на одном бизнес-партнёре может привести к существенному давлению на кредитный профиль компании.

В 2022 году в структуре страховой премии преобладали инвестиционное, кредитное и накопительное страхование жизни. В 2023 году мы наблюдаем тенденцию к изменению структуры страхового портфеля компании. Доля кредитного страхования жизни выросла до 52%. Позиции в данном виде страхования определили высокие финансовые показатели компании в I полугодии 2023 года.

По итогам 2022 года ROE компании составила около 77%, и НКР ожидает сохранения высоких показателей прибыльности в 2023–2024 годах благодаря высокой доле в портфеле высокомаржинальных продуктов кредитного страхования жизни. Однако привязка этого вида страхования к кредитным продуктам банка обуславливает низкие коэффициенты пролонгации.

Диверсификация бизнеса компании оценивается как низкая. В 2022 году через один банк было подписано около 99% страховой премии. Несмотря на тесные бизнес-связи между компанией «Инлайф СЖ» и банком, согласно методологии НКР этот канал продаж относится к неконтролируемым.

Сильная оценка риск-профиля

Оценка риск-профиля обусловлена высокими показателями ликвидности активов и достаточности капитала при низком уровне риска, связанного с инвестиционной политикой.

Отношение скорректированного капитала к величине потенциальных рисков составляет 3,26, что соответствует высокой оценке этого показателя согласно методологии НКР.

Высоколиквидные активы с учётом дисконтов за конвертацию в денежные средства в 3,24 раза превосходят краткосрочные (до 1 года) обязательства компании, что позволяет охарактеризовать ликвидность активов как высокую.

Риск, связанный с инвестиционной политикой компании, оценивается как низкий. Определённые по методологии НКР активы с высоким уровнем риска отсутствуют.

Адекватная система управления при умеренных акционерных рисках

Система управления «Инлайф СЖ» позволяет последовательно реализовывать стратегию компании. Менеджмент компании проводит сбалансированную андеррайтинговую политику. Стратегическое планирование, бизнес-процессы, корпоративное управление, практика раскрытия информации, управление рисками находятся на сопоставимых с конкурентами уровнях и имеют потенциал для дальнейшего развития. Акционерные риски оцениваются на умеренном уровне.

Результаты применения модификаторов

По мнению НКР, уровень БОСК в полной мере отражает специфику бизнеса компании «Инлайф СЖ». Сравнительный анализ страховых компаний сопоставимого масштаба и специализации, обладающих схожим уровнем собственной кредитоспособности, показал, что применение корректировки к БОСК не требуется.

После применения модификаторов ОСК установлена на уровне a-.ru.

Оценка внешнего влияния

НКР не учитывает вероятность экстраординарной поддержки со стороны бенефициара.

Кредитный рейтинг «Инлайф СЖ» соответствует ОСК и установлен на уровне A-.ru.

Факторы, способные привести к изменению рейтинга

К повышению кредитного рейтинга или улучшению прогноза могут привести усиление диверсификации бизнеса компании, укрепление её рыночных позиций, снижение акционерных рисков

К снижению кредитного рейтинга или ухудшению прогноза по нему могут привести существенное уменьшение прибыльности бизнеса или снижение уровня капитализации компании.

Регуляторное раскрытие

При присвоении кредитного рейтинга АО «Инлайф страхование жизни» использовались Методология присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации страховым организациям, Основные понятия, используемые Обществом с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» в Методологической и Рейтинговой деятельности и Оценка внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации. Кредитный рейтинг присвоен по национальной рейтинговой шкале.

Кредитный рейтинг АО «Инлайф страхование жизни» был впервые опубликован 14.09.2022 г.

Присвоение кредитного рейтинга и определение прогноза по кредитному рейтингу основываются на информации, предоставленной АО «Инлайф страхование жизни», а также нsа данных и материалах, взятых из публичных источников. Рейтинговый анализ был проведён с использованием консолидированной финансовой отчётности по ОСБУ, МСФО и отчётности, составленной в соответствии с требованиями Положения Банка России от 28 декабря 2015 г. № 526-П «Отраслевой стандарт бухгалтерского учёта „Порядок составления бухгалтерской (финансовой) отчётности страховых организаций и обществ взаимного страхования“», Указания Банка России от 25 октября 2017 г. № 4584-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности, необходимой для осуществления контроля и надзора в сфере страховой деятельности, и статистической отчётности страховщиков, а также формах, сроках и порядке представления в Банк России бухгалтерской (финансовой) отчётности страховщиков», Указания Банка России от 3 февраля 2021 г. № 5724-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности страховщиков» и Указания Банка России от 14 ноября 2022 г. № 6315-У «О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчётности страховщиков».

Фактов и событий, позволяющих усомниться в корректности и достоверности предоставленных данных, зафиксировано не было. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «Инлайф страхование жизни» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается не позднее календарного года с даты публикации настоящего пресс-релиза.

НКР не оказывало АО «Инлайф страхование жизни» дополнительных услуг.

Конфликтов интересов в процессе присвоения кредитного рейтинга и определении прогноза по кредитному рейтингу АО «Инлайф страхование жизни» зафиксировано не было.

© 2023 ООО «НКР».

Ограничение ответственности

Все материалы, автором которых выступает Общество с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР»), являются интеллектуальной собственностью ООО «НКР» и/или его лицензиаров и защищены законом. Представленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Вся информация о присвоенных ООО «НКР» кредитных рейтингах и/или прогнозах по кредитным рейтингам, предоставленная на сайте ООО «НКР» в сети Интернет, получена ООО «НКР» из источников, которые, по его мнению, являются точными и надёжными. ООО «НКР» не осуществляет проверку представленной информации и не несёт ответственности за достоверность и полноту информации, предоставленной контрагентами или связанными с ними третьими лицами.

ООО «НКР» не несёт ответственности за любые прямые, косвенные, частичные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или иного рода убытки или расходы (включая недополученную прибыль) в связи с любым использованием информации, автором которой является ООО «НКР».

Любая информация, являющаяся мнением кредитного рейтингового агентства, включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, является актуальной на момент её публикации, не является гарантией получения прибыли и не служит призывом к действию, должна рассматриваться исключительно как рекомендация для достижения инвестиционных целей.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам отражают мнение ООО «НКР» относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надёжность, финансовая устойчивость) и/или относительно кредитного риска его отдельных финансовых обязательств или финансовых инструментов рейтингуемого лица на момент публикации соответствующей информации.

Воспроизведение и распространение информации, автором которой является ООО «НКР», любым способом и в любой форме запрещено, кроме как с предварительного письменного согласия ООО «НКР» и с учётом согласованных им условий. Использование указанной информации в нарушение указанных требований запрещено.

Любая информация, размещённая на сайте ООО «НКР», включая кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам, аналитические обзоры и материалы, методологии, запрещена к изменению, ранжированию.

Содержимое не может быть использовано для каких-либо незаконных или несанкционированных целей или целей, запрещённых законодательством Российской Федерации.

Кредитные рейтинги и прогнозы по кредитным рейтингам доступны на официальном сайте ООО «НКР» в сети Интернет.

Ключевые финансовые показатели млрд руб.